Fluent Ventures impulsa inversión en startups globales con 40 millones

La nueva era de la inversión en startups

En un mundo donde las grandes ideas a menudo se asocian con Silicon Valley, la percepción de que las startups más exitosas deben surgir exclusivamente de este ecosistema está cambiando radicalmente. Fluent Ventures, una nueva firma de inversión, busca demostrar que el talento y las ideas pueden florecer en cualquier rincón del planeta, replicando modelos de negocio que ya han demostrado su eficacia en mercados occidentales. Fundada en 2023 y con sede en San Francisco, esta firma de capital de riesgo está dando un paso audaz hacia la diversificación geográfica en el ámbito de las inversiones en startups.

Estrategia de "alpha geográfica"

El fundador y socio gerente de Fluent Ventures, Alexandre Lazarow, ha acuñado el término “alpha geográfica” para describir su enfoque. Lazarow sostiene que las ideas más valiosas no son necesariamente innovaciones radicales, sino adaptaciones locales de conceptos que ya han tenido éxito en otras partes del mundo. Esta filosofía desafía la noción convencional de que la innovación solo puede surgir de los centros tecnológicos tradicionales.

Con un fondo de 40 millones de dólares, Fluent Ventures tiene como objetivo realizar entre 22 y 25 inversiones, con chequeos iniciales que oscilan entre 250,000 y 2 millones de dólares. La firma se centra en modelos de negocio en sectores como fintech, salud digital y comercio en mercados emergentes, un enfoque que algunos podrían calificar de "fábrica de clones", pero que para Lazarow es una estrategia cuidadosamente pensada.

La premisa de Fluent es que muchas de las startups más valiosas del mundo son adaptaciones locales de modelos de negocio ya existentes.

La descentralización del ecosistema tecnológico

La última década ha visto un notable cambio en la dinámica de la inversión tecnológica. En 2013, solo cuatro ciudades habían producido un unicornio, mientras que hoy ese número supera los 150. Esta expansión ha sido impulsada por un enfoque de "lavado y repetición", donde los jugadores tecnológicos en mercados emergentes han replicado con éxito startups que se han construido en otras regiones, desde clones de Amazon en el comercio electrónico hasta aplicaciones de neobanco.

Lazarow menciona a Tinkoff, el primer neobanco destacado de Rusia, como un ejemplo de cómo estos modelos pueden escalar a nivel global. Su éxito fue una de las motivaciones detrás de sus inversiones en Chime en Estados Unidos y Banco Neon en Brasil. Esto ilustra cómo la innovación no es exclusiva de un lugar, sino que puede ser adaptada y mejorada en diferentes contextos culturales y económicos.

La importancia de la adaptación local

Sin embargo, Lazarow aclara que Fluent Ventures no se limita a copiar y pegar modelos de negocio de un país a otro. La adaptación local es fundamental para el éxito. Por ejemplo, el caso de Go-Jek en Indonesia es emblemático. Aunque Uber fue el pionero en el servicio de transporte, Go-Jek adaptó el concepto al incorporar taxis en moto y funcionalidades de superapp similares a WeChat en China. Ahora, Uber Eats se encuentra persiguiendo esa evolución, lo que demuestra cómo la innovación puede surgir de la adaptación y no solo de la originalidad.

Fluent Ventures no solo busca modelos adaptados, sino que también realiza un exhaustivo análisis de la adecuación del producto al mercado local y la alineación entre el fundador y el mercado. Esto significa que están comprometidos con la creación de valor sostenible en lugar de simplemente buscar una rápida rentabilidad.

Inversiones en mercados emergentes

Un claro ejemplo de su enfoque es la inversión en BRKZ, una plataforma de tecnología de construcción en Arabia Saudita que representa una versión local de Infra.Market de India. Lazarow resalta que el fundador, un exejecutivo de Careem, es un operador sólido en una región donde la demanda de infraestructura está en auge. Esta inversión subraya el interés de Fluent en mercados que están experimentando un crecimiento acelerado y donde las oportunidades son abundantes.

A pesar de su carácter global, Lazarow afirma que Fluent no busca una asignación equitativa de inversiones en todas las geografías. En lugar de eso, la firma profundiza en las regiones donde ve el mayor potencial, centrándose actualmente en América Latina, MENA, África, el sudeste asiático y mercados selectos de Estados Unidos. Esta estrategia les permite maximizar su impacto y desarrollar relaciones más profundas en los mercados donde invierten.

El portafolio de Fluent Ventures

El portafolio actual de Fluent Ventures incluye startups prometedoras como Minu, una plataforma de bienestar para empleados en México; Sabi, una startup de comercio B2B en Nigeria; Prima, un mercado industrial basado en Brasil; y Baton, una plataforma de fusiones y adquisiciones para pequeñas y medianas empresas en Estados Unidos. Estas empresas han recaudado múltiples rondas de financiación desde las primeras inversiones de Fluent, lo que demuestra la efectividad de su enfoque.

Lazarow señala que, en conjunto, las startups de su cartera han generado más de 30 mil millones de dólares en valor empresarial, con siete de ellas alcanzando el estatus de unicornio. Este éxito pone de manifiesto que las oportunidades de inversión en mercados emergentes son viables y pueden ofrecer rendimientos significativos.

La madurez de los mercados de salida en estos países está en aumento, lo que sugiere que las oportunidades de IPO y fusiones y adquisiciones están evolucionando rápidamente.

La evolución de los mercados de salida

A pesar de las dudas de algunos sobre el paisaje de salidas en los mercados emergentes, Lazarow observa que la situación está cambiando. Las OPI de startups como Nubank, UiPath, Swiggy y Talabat demuestran que los resultados globales pueden surgir fuera de Estados Unidos y Europa. Además, empresas como Nubank y UiPath han demostrado que, si lo desean, pueden optar por salir a bolsa en el mercado estadounidense.

Lazarow destaca que los mercados de salida también están madurando en estas regiones. Nuevas firmas secundarias están surgiendo, y las bolsas de valores están buscando desarrollar capacidades de cotización local. Aunque Estados Unidos sigue teniendo mercados de OPI y fusiones y adquisiciones más desarrollados, algunos de los mayores y más rentables éxitos ya están ocurriendo fuera de sus fronteras.

Red de apoyo para los fundadores

Fluent Ventures ha construido una red de apoyo única alrededor de los fundadores en los que invierte. Más de 75 fundadores de unicornios y capitalistas de riesgo respaldan el fondo, lo que incluye figuras prominentes como David Vélez (Nubank) y Nick Nash (Sea Group). Esta red no solo aporta capital, sino también experiencia, ayudando a las empresas de la cartera con talento, recaudación de fondos y expansión.

La firma también cuenta con un grupo selecto de socios de riesgo de empresas como ZenBusiness y Dell, que aportan tanto profundidad en sectores específicos como alcance geográfico. Este enfoque colaborativo no solo beneficia a las startups en las que invierte Fluent, sino que también ayuda a construir un ecosistema más robusto y diverso.

La búsqueda de diversificación en el capital de riesgo

En un momento en que el capital de riesgo está reevaluando su exposición a los mercados de Estados Unidos y China, Fluent Ventures cree que su enfoque ofrece a los socios limitados algo que pocas firmas pueden: diversificación. Lazarow enfatiza que las mejores ideas pueden surgir en cualquier lugar y escalar en cualquier parte del mundo, lo que refuerza su compromiso con una estrategia de inversión global.

A medida que el panorama de las inversiones en startups continúa evolucionando, Fluent Ventures se posiciona como un jugador clave en la búsqueda de nuevas oportunidades más allá de los límites tradicionales del capital de riesgo.