Bejul Somaia defiende el potencial de la India como destino de inversión, a pesar de la decisión de Sequoia

Inversionistas defienden el potencial de la India a pesar de la decisión de Sequoia de separar su operación en el país

Bejul Somaia, socio fundador de Lightspeed India, defendió el potencial de la India como destino de inversión, incluso después de la decisión de Sequoia de separar su operación en el país. En un ensayo publicado en Twitter, Somaia escribió que el modelo de inicio y emprendimiento se basa en aprender y adaptarse rápidamente, navegar hacia un alto potencial y comprender que las pocas empresas que realmente tienen éxito impulsan las economías y la humanidad hacia adelante y crean un valor enorme. Y aquellos que no tienen éxito contribuyen a un ciclo de destrucción creativa que es esencial para el desarrollo de una economía de innovación. El potencial de la India sigue siendo increíblemente atractivo: un mercado considerable, fundadores de alta calidad y adopción unilateral de la tecnología. La pregunta no es si hay potencial, sino cómo navegar mejor este potencial.

La defensa de Somaia llega después de una crítica creciente de ciertos personajes de la industria que han sido abiertamente escépticos sobre la decisión de Sequoia de cortar su brazo indio y del sudeste asiático. La firma de capital de riesgo dijo a principios de este mes que tiene la intención de separar sus operaciones en India y China de la nave nodriza estadounidense, una medida que ha provocado un acalorado debate en la industria.

Chamath Palihapitiya, el fundador multimillonario de Social Capital, dijo que estaba desconcertado por la decisión de Sequoia de separar el negocio de la India. "Me sorprendió por qué permitirían que India se fuera", dijo en su podcast All-In la semana pasada. "India es un país que crece al 6% anual. Literalmente parece China en 2008-09. Creo que querría unirlos a ustedes mismos porque hace que el negocio de EE. UU. se vea mejor". Palihapitiya dijo que no compra la idea, la justificación proporcionada por la firma de capital de riesgo, de que Sequoia está dividiendo el negocio debido a preocupaciones de conflicto de cartera.

Sequoia India y SEA, el inversor más prolífico en la región, recaudaron $9.2 mil millones en 13 fondos durante la última década y media y respaldaron a más de 400 nuevas empresas. La firma, ahora conocida como Peak XV Partners, ha entregado $4.5 mil millones de salidas realizadas.

Lightspeed India, que también comenzó a invertir en la India hace más de una década, ha recaudado $1.6 mil millones hasta la fecha y ha devuelto alrededor de $1 mil millones a sus limitados socios y el valor de su cartera actual es de $3.4 mil millones, dijo Somaia.

La India como mercado de inversión

La India se ha convertido progresivamente en un mercado clave en el extranjero para los inversores de capital de riesgo y de capital privado, que han estado buscando mercados de crecimiento sustancial en todo el mundo durante las últimas dos décadas. Sin embargo, aunque las nuevas empresas indias han recaudado más de $75 mil millones en financiación en los últimos 15 años, las oportunidades de salida significativas para los inversores han sido escasas.

El socio de Tiger Global, Scott Shleifer, expresó un sentimiento similar a principios de este año. La India probablemente producirá los mayores rendimientos de capital en el futuro a nivel mundial, dijo, pero admitió que el segundo mercado de internet más grande del mundo había entregado rendimientos por debajo del promedio para el gigante inversor históricamente y el ecosistema de nuevas empresas locales estaba lidiando con desafíos de gobernanza y economía de unidades.

"Los retornos sobre el capital en la India han sido históricamente malos. Si miras a las principales empresas de internet del mercado, ya sea Google, Facebook, Alibaba o Tencent, sus ingresos superaron los costos hace más de una década. Tuviste un gran legado de los últimos 17-18 años de empresas de internet rentables materialmente. Por lo tanto, los rendimientos sobre el patrimonio en internet se volvieron muy altos y los rendimientos para los inversores han sido muy altos. Pero eso no sucedió en la India", dijo.