Black Sesame busca financiamiento para competir en el mercado chino de chips para automóviles

Black Sesame busca financiamiento para seguir compitiendo en el mercado de chips de automóviles en China

La empresa china de chips para automóviles, Black Sesame, ha presentado recientemente su solicitud para salir a bolsa en Hong Kong, lo que ofrece una visión de las perspectivas comerciales y los desafíos de una industria cada vez más importante en medio del auge de la conducción autónoma y la búsqueda de China hacia la independencia de los semiconductores.

Reemplazando a los gigantes de la industria Fundada por veteranos de Bosch y OmniVision, Black Sesame se considera uno de los posibles actores nacionales que podrían reemplazar a empresas como Nvidia, Qualcomm y NXP Semiconductors en el espacio de los chips para automóviles. La empresa, que tiene siete años de antigüedad, ha experimentado un crecimiento significativo en sus ingresos en los últimos tres años, pero también ha sufrido grandes pérdidas. La pregunta que surge entonces es si Black Sesame podrá seguir invirtiendo en investigación y desarrollo hasta que sea rentable.

Competencia con Nvidia

Black Sesame fabrica sistemas en chips (SoCs) para alimentar los automóviles de conducción autónoma y otras funcionalidades inteligentes de los automóviles. Su chip más avanzado, el Huashan A1000 Pro diseñado para la conducción autónoma de nivel 3 (lo que significa que un vehículo puede manejar todos los aspectos de la conducción pero aún requiere intervención humana si es necesario), ofrece más de 160 TOPS, una unidad para medir la potencia informática. También está desarrollando una versión con más de 200 TOPS, lo que lo igualará al Drive Orin de Nvidia, que cuenta con 254 TOPS y ya está en producción.

Aunque Black Sesame juega un papel importante para ayudar a China a lograr la independencia en los chips para automóviles, sus propios productos dependen en gran medida del acceso a la cadena de suministro global. Por ejemplo, depende de TSMC para fabricar sus SoCs. Su producción es vulnerable porque Estados Unidos ha estado presionando para bloquear a TSMC para que fabrique para ciertas empresas chinas de diseño de chips, especialmente en el segmento de alta gama.

Según se indica en el prospecto, la capacidad de Black Sesame para recibir suministros de la fábrica podría verse "afectada negativamente por las políticas comerciales internacionales, la geopolítica y las medidas de protección comercial, incluida la imposición de restricciones comerciales y sanciones".

Pérdidas en aumento

Los ingresos de Black Sesame se triplicaron de 53 millones de yuanes (7,33 millones de dólares) a 165,4 millones de yuanes entre 2020 y 2022, pero sus pérdidas aumentaron a 1.000 millones de yuanes (140 millones de dólares) en 2022, un aumento de más del 200% respecto a los 293 millones de yuanes en 2020. No se espera que sea rentable en el futuro previsible, ya que estima que las pérdidas de este año aumentarán "significativamente" debido a la etapa de "expansión" de su negocio, que requiere inversiones sustanciales en investigación y desarrollo. En 2022, sus gastos en investigación y desarrollo aumentaron a 764,1 millones de yuanes (106 millones de dólares).

Su margen bruto a finales de 2022 fue del 29,4%, muy por debajo del envidiable 65% de Nvidia.

Hasta la fecha, Black Sesame ha recaudado aproximadamente 115 millones de dólares de inversores externos, incluido Nio Capital, el fondo de capital de riesgo del fundador del fabricante de vehículos eléctricos Nio, un vehículo de inversión de Dongfeng Motor, una empresa estatal, y el fondo de Bosch enfocado en China, Boyuan, según los datos de Crunchbase. Hasta 2022, la empresa tenía activos totales por valor de 140 millones de dólares y una vida útil de 24 meses.

Al igual que muchas empresas en las industrias críticas de China, Black Sesame recibe subvenciones del gobierno e incentivos fiscales porque opera en el campo de los SoCs automotrices. Sin embargo, podría perder una fuente importante de financiamiento si estos beneficios llegaran a terminar.

El rendimiento financiero de la empresa también depende de su cliente principal, que representó hasta el 43,5% de sus ingresos el año pasado. Actualmente suministra a más de 30 fabricantes de equipos originales y proveedores de nivel 1, incluidos FAW Group, Dongfeng, JAC, HYCAN, ECARX, Baidu, Bosch, ZF Group y Marelli.