Oficinas familiares impulsan startups de IA evitando capitalistas de riesgo

La Revolución de la Inversión en Inteligencia Artificial

La inversión en startups ha experimentado una transformación significativa en los últimos años, impulsada por la creciente popularidad de la inteligencia artificial (IA). Durante décadas, el acceso a las oportunidades de inversión en empresas emergentes se limitaba principalmente a los fondos gestionados por los capitalistas de riesgo (VC). Sin embargo, con el auge de la IA, un número cada vez mayor de oficinas familiares y patrimonios privados está optando por eludir a estos intermediarios y posicionarse directamente en las tablas de capital. El interés por las inversiones en IA está alcanzando niveles sin precedentes, y aquellos que se quedan al margen corren el riesgo de perder oportunidades valiosas.

El panorama actual es testigo de un cambio radical en la manera en que se estructuran las inversiones. Mitch Stein, fundador de Arena Private Wealth, una firma de asesoría de inversiones para individuos de alto patrimonio, señala que las empresas están permaneciendo privadas durante más tiempo y que las ofertas públicas iniciales (OPI) son menos frecuentes que en épocas anteriores. “Se está generando mucho dinero antes de que las empresas salgan a bolsa”, explica Stein. Los mercados privados están dominados por nombres relacionados con la inteligencia artificial, lo que representa una oportunidad única para las oficinas familiares que invierten directamente en estas startups.

La Urgencia de Invertir en IA

La urgencia que sienten las oficinas familiares por involucrarse en el ecosistema de IA es palpable. Ari Schottenstein, director de alternativas en Arena, afirma que “la infraestructura de IA del mundo se está construyendo ahora”. Las oficinas familiares que se sumergen en este mercado tienen la oportunidad de realizar inversiones primarias y construir un portafolio sólido, mientras que aquellas que eligen no participar corren el riesgo de “apostar al azar”. El mayor riesgo, según Stein, es no tener exposición a la IA, no a lo que pueda suceder con las inversiones en este campo.

Los números respaldan esta percepción. En febrero, las oficinas familiares realizaron 41 inversiones directas en startups, casi todas vinculadas a la IA. Entre estas se encuentran nombres de alto perfil como el Emerson Collective de Laurene Powell Jobs, que invirtió en World Labs, y la oficina familiar de Azim Premji, que apostó por Runway. Según un estudio de BNY Wealth, el 83% de las oficinas familiares consideran que la IA es una prioridad estratégica para los próximos cinco años, y más de la mitad ya tienen exposición a la IA a través de sus inversiones.

Incubando Nuevas Oportunidades

Un número creciente de oficinas familiares no solo está invirtiendo en startups de IA, sino que también están incubando sus propias empresas de tecnología. Este enfoque proactivo implica la inyección de varios millones de euros en la fase inicial, asumiendo roles operativos y aplicando los mismos instintos empresariales que les ayudaron a acumular su riqueza. Un ejemplo destacado es el de Jeff Bezos, quien decidió asumir el cargo de CEO de su propia empresa de robótica, que recaudó 6.200 millones de euros el año pasado, alcanzando una valoración cercana a los 30.000 millones de euros.

En una escala más pequeña, Tyson Tuttle, un inversor ángel de Austin y ex CEO de Silicon Labs, cofundó Circuit, una startup que utiliza IA para mejorar la fabricación y distribución. Tuttle levantó una ronda de inversión ángel de 30 millones de euros, de los cuales 5 millones provienen de su propia oficina familiar. Este tipo de participación activa es cada vez más común entre las oficinas familiares, que buscan aprovechar el potencial de la IA desde su raíz.

Un Enfoque Riguroso en la Inversión

No todos los que se sientan a la mesa son fundadores de empresas. El equipo de Arena proviene del ámbito financiero institucional y sostiene que una diligencia debida rigurosa es lo que les otorga el derecho a liderar rondas de inversión. “Nos tomamos nuestro tiempo, somos un ‘sí’ muy lento y decimos ‘no’ con frecuencia”, afirma Schottenstein. Este enfoque meticuloso les permite invertir en las fuentes, expertos y personas necesarias para garantizar que una empresa sea lo que dice ser y que pueda cumplir con sus promesas.

Para el acuerdo con Positron, Arena trabajó con expertos de terceros para validar la tecnología, además de analizar la tabla de capital como un indicador: “Si Arm está participando en un acuerdo, nos gustaría pensar que tu tecnología es real”, señala Schottenstein. Además, sabían que Oracle era un cliente importante, lo que hacía de Positron una de las pocas empresas de chips de IA desplegadas en un hiperescalador que no era Nvidia o AMD.

La Selección y el Riesgo en la Inversión

La selectividad de Arena en sus inversiones moldea cómo participan una vez que están dentro. A diferencia de un VC típico que dispersa el riesgo a través de un portafolio amplio, Arena realiza un pequeño número de acuerdos directos al año, lo que cambia completamente las reglas del juego. Cuando deciden participar, lo hacen de manera total; Positron es su única inversión en chips de inferencia de IA. El enfoque concentrado en unas pocas inversiones permite a Arena asumir riesgos significativos, pero también les otorga un alto nivel de compromiso y alineación con los fundadores.

Stein destaca que al participar en acuerdos directos de un solo activo y limitarse a unas pocas inversiones anuales, los riesgos son increíblemente altos. “No estamos gestionando rendimientos a nivel de portafolio. No modelamos el fracaso en una transacción de un solo activo. Estamos asumiendo una cantidad tremenda de riesgo con capital concentrado de los clientes”, explica Stein. “Estamos asumiendo un riesgo reputacional como firma. Estamos dedicando una cantidad considerable de tiempo y recursos. Hay una alineación ahí que los fundadores aprecian”.

El Futuro de la Inversión en Startups de IA

La creciente participación de oficinas familiares en el ecosistema de startups de IA no solo está cambiando el panorama de las inversiones, sino que también podría tener un impacto duradero en el desarrollo tecnológico global. A medida que más inversores optan por involucrarse directamente en el capital de estas empresas emergentes, se espera que la innovación en el campo de la IA se acelere, creando nuevas oportunidades y desafíos.

La dinámica de la inversión en IA está en constante evolución, y las oficinas familiares están posicionándose como actores clave en este nuevo paradigma. La combinación de capital, experiencia y una visión a largo plazo les permite no solo participar en el crecimiento de estas empresas, sino también influir en la dirección que tomarán.

La revolución de la IA está en marcha, y aquellos que se atrevan a invertir en su desarrollo podrían ser los que definan el futuro tecnológico del mundo.

Con una tendencia que parece destinada a continuar, el interés en la IA solo aumentará. Las oficinas familiares, al adoptar un enfoque más activo y estratégico en sus inversiones, están allanando el camino para un futuro donde la inteligencia artificial no solo sea un campo de inversión, sino un motor de cambio y transformación en múltiples sectores.