Inversores institucionales atraídos por capital de riesgo pese a incertidumbre económica

Aumenta el interés de los inversores en capital de riesgo a pesar de la incertidumbre económica

En medio de despidos y una continua incertidumbre económica, varias firmas de inversión han anunciado nuevos fondos, lo que ha sorprendido a muchos. Artis Ventures, BoxGroup, Playground Global y Singular han cerrado fondos, mientras que Partech ha anunciado el lanzamiento de un fondo de capital de riesgo de 360 millones de euros. Estos anuncios, especialmente al producirse en rápida sucesión, revelan algunas verdades subyacentes sobre el mercado actual.

Los inversores institucionales siguen interesados en el capital de riesgo como clase de activos

A pesar de la situación actual, los inversores institucionales siguen interesados en el capital de riesgo como clase de activos. Con valoraciones más racionales, ven el año 2024 como un buen momento para invertir en startups. Además, están ansiosos por mantener sus relaciones con las firmas de capital de riesgo que han cumplido algunas de sus promesas en los últimos años, especialmente después de haber tenido un respiro en 2023.

Un entorno de recaudación de fondos desafiante

Aunque estos anuncios de fondos pueden parecer prometedores, el entorno de recaudación de fondos sigue siendo desafiante. Steph Choo, socia de la firma de capital de riesgo Portage, sostiene que todavía es un "entorno de recaudación de fondos difícil". Según ella, lo que estamos viendo es el resultado del interés continuo en fondos con un historial sólido y distribuciones de capital pagado.

Los inversores limitados seguirán respaldando a los gestores de fondos

Karim Gillani, socio general de Luge Capital, coincide con esta opinión. Los inversores limitados "seguirán respaldando a los gestores de fondos en los que creen que no solo pueden seleccionar consistentemente esas empresas, sino que también pueden entrar en esas operaciones cuando son competitivas", dijo Gillani por correo electrónico.

Valoraciones más bajas atraen a los inversores institucionales

Las valoraciones más bajas también pueden captar la atención de los inversores institucionales, cuyos gestores de cartera pueden haber pagado en exceso por las operaciones en los últimos años debido a un mercado sobrevalorado. Por el momento, al menos, pueden obtener mejores acuerdos en equipos talentosos.

La oportunidad de invertir en momentos de reinicio de las valoraciones

"Como fondo, si tienes recursos sin utilizar, ahora es el momento de invertir porque las mejores cosechas históricas en capital de riesgo han venido de períodos después de un reinicio de las valoraciones", dijo Choo por correo electrónico. "Algunos inversores limitados con visión de futuro también están analizando estas mismas tendencias históricas, junto con el panorama macroeconómico más amplio (buen desempeño del mercado público, llamadas a un aterrizaje suave, etc.), lo que podría generar un renovado interés el próximo año".

Mirando hacia el futuro

Mientras tanto, los inversores limitados pueden no estar respondiendo tanto a lo que está por venir en 2024, sino que están mirando a un horizonte más largo, especialmente porque los fondos de capital de riesgo suelen invertir a lo largo de un período de 10 años. Como señala Gillani, el hecho de que se anuncien tantos nuevos fondos no necesariamente indica que 2024 vaya a ser "un año próspero". La apuesta es más probable que la industria del capital de riesgo, que siempre ha sido cíclica, se recupere inevitablemente y que esta recuperación ocurra más pronto que tarde.

En conclusión, a pesar de la incertidumbre económica y los despidos, los inversores institucionales siguen interesados en el capital de riesgo como una clase de activos. La caída de las valoraciones y la posibilidad de obtener mejores acuerdos en equipos talentosos están atrayendo a los inversores. Aunque el entorno de recaudación de fondos sigue siendo desafiante, los inversores limitados seguirán respaldando a los gestores de fondos con buenos historiales. A pesar de que 2024 no se vislumbra como un año próspero, se espera una recuperación en la industria del capital de riesgo en un futuro próximo.