Bending Spoons transforma empresas en crisis con innovadora estrategia

La Transformación de Empresas Tecnológicas en Crisis: El Modelo de Adquisición de Bending Spoons

En el mundo tecnológico, el ritmo del cambio es vertiginoso. Algunas empresas brillan con fuerza, mientras que otras se desvanecen, luchando por encontrar su lugar en un mercado cada vez más competitivo. Un fenómeno interesante ha emergido en este contexto: la adquisición y revitalización de empresas tecnológicas que han dejado de ser rentables. Bending Spoons, una compañía italiana que ha pasado de ser un nombre desconocido a convertirse en un jugador clave en este ámbito, ha demostrado que hay vida después de la crisis para muchas de estas organizaciones.

Un Ascenso Sorprendente

En el último mes, Bending Spoons ha acaparado titulares tras anunciar la adquisición de AOL y una impresionante recaudación de 270 millones de dólares, lo que ha elevado su valoración a 11 mil millones de dólares, un salto monumental desde los 2.55 mil millones que tenía a principios de 2024. Esta evolución ha dejado a muchos analistas y competidores preguntándose cuál es el secreto detrás de este meteórico ascenso.

La estrategia de Bending Spoons se basa en la adquisición de marcas tecnológicas que han dejado de crecer, como Evernote, Meetup y Vimeo. La compañía no solo las compra, sino que también implementa un plan de reestructuración agresivo, que incluye recortes de costes y aumentos de precios, para convertirlas en negocios rentables. Este enfoque, aunque similar al que utilizan las firmas de capital privado, se distingue por un aspecto clave: Bending Spoons no tiene intención de vender estas empresas adquiridas.

Bending Spoons se ha convertido en un modelo a seguir para aquellos que creen en la revitalización de empresas que parecen haber perdido su rumbo.

El Modelo de “Compra, Repara y Mantén”

Andrew Dumont, fundador y CEO de Curious, una firma que también se dedica a adquirir y revitalizar lo que él llama “zombis de riesgo”, sostiene que esta estrategia de “mantener para siempre” se volverá cada vez más prominente en los próximos años. Según Dumont, las startups impulsadas por inteligencia artificial están haciendo que los antiguos negocios respaldados por capital riesgo sean menos relevantes.

Dumont define un “gran negocio” como aquel que puede ser adquirido a un precio bajo y rápidamente revitalizado para generar flujos de caja sustanciales. Esta estrategia de “compra, arregla y mantén” está ganando adeptos entre un número creciente de inversores. Compañías como Constellation Software, que ha sido pionera en este modelo, y otras más recientes como Bending Spoons y Calm Capital, están demostrando que hay un camino alternativo al de las ventas rápidas y las salidas a bolsa.

La Lógica Detrás de la Rentabilidad

En 2023, Curious recaudó 16 millones de dólares específicamente para comprar empresas de software que han entrado en un estado de estancamiento y que ya no pueden conseguir inversión adicional. Dumont ha adquirido cinco negocios en este periodo, incluyendo UserVoice, una startup de 17 años que había recaudado 9 millones de dólares en financiación de riesgo.

Dumont señala que “es un gran negocio, pero la tabla de capital no estaba alineada con mantenerlo. Estos fondos se vuelven viejos, y estas empresas simplemente se quedan ahí”. Con su enfoque, Curious no solo proporciona liquidez, sino que también reinicia estos negocios para llevarlos a la rentabilidad.

La adquisición de empresas en crisis no es solo una cuestión de números; se trata de revitalizar ideas y tecnologías que todavía tienen potencial.

Estrategias de Recuperación

Aunque Dumont no reveló cuánto pagó por UserVoice, mencionó que las empresas estancadas se venden por una fracción de la valoración que obtienen las startups saludables, que generalmente se venden por cuatro veces sus ingresos anuales o más. En cambio, los “zombis de riesgo” pueden venderse por tan solo una vez sus ingresos anuales.

Al implementar recortes de costes y aumentos de precios, Curious puede llevar a estos negocios a alcanzar márgenes de beneficio del 20% al 30% casi de inmediato. “Si tienes un negocio de un millón de dólares, estás generando 300,000 dólares en ganancias”, ofrece como ejemplo Dumont. La centralización de funciones como ventas, marketing, finanzas y otros roles administrativos a través de su cartera de empresas permite lograr estas transformaciones de manera más efectiva.

Dumont explica que, a diferencia de las empresas independientes, no necesitan centrarse en salidas a gran escala de capital riesgo, lo que les permite equilibrar crecimiento y rentabilidad de una manera más sostenible.

La Visión a Futuro

Curious tiene planes ambiciosos para el futuro. La firma busca adquirir entre 50 y 75 startups como UserVoice en los próximos cinco años. Dumont está convencido de que no le faltarán objetivos para elegir. Su enfoque está en startups que generan entre 1 y 5 millones de dólares en ingresos recurrentes anuales, un segmento del mercado de software que, según él, ha sido históricamente ignorado por las firmas de capital privado y los inversores secundarios.

La visión de Dumont para el futuro es clara: un ecosistema en el que las empresas pueden ser rescatadas y devueltas a la vida, generando valor tanto para los inversores como para los empleados y clientes.

A pesar del aumento de la valoración de Bending Spoons, Dumont no espera una competencia masiva en este modelo de adquisición. Sacar beneficios de la estancación no es una tarea sencilla. “Es un montón de trabajo”, reconoce, dejando claro que la revitalización de empresas no es un camino fácil ni rápido.

La Realidad del Mercado

El fenómeno de las “startups zombis” plantea preguntas importantes sobre la naturaleza del capital riesgo y las expectativas que se tienen de las empresas en crecimiento. Dumont observa que los inversores suelen estar más enfocados en el crecimiento que en las ganancias. “A los inversores no les importa el rendimiento; solo les importa el crecimiento. Sin él, no hay salida a gran escala de capital riesgo, así que no hay incentivo para operar con ese nivel de rentabilidad”.

Este cambio de mentalidad puede ser un indicativo de cómo la industria del capital riesgo está evolucionando. A medida que el mercado se satura de nuevas empresas y la innovación se convierte en un bien escaso, la capacidad de revitalizar y maximizar el potencial de empresas en crisis podría ser la clave para la supervivencia en un entorno empresarial cambiante.

Las historias de éxito de empresas como Bending Spoons y Curious pueden ser la inspiración que otros necesitan para explorar nuevas formas de hacer negocios, demostrando que, a veces, el éxito no radica solo en el crecimiento explosivo, sino en la habilidad de adaptarse y transformar lo que ya existe.